1. 硅谷银行的倒闭似乎与我们最近经历的史上最大债券减持事件密切相关。也就是说，该银行在利率上进行了一次不谨慎的押注，而且非常非常倒霉。 2. 与一些名嘴的说法相反，2018 年放松多德-弗兰克法案似乎并不是故事的主要部分。监管机构压力测试中的“严重不利情景”不包括债券的大规模减持。相反，它描述了伴随着利率下降的经济衰退。也就是说，监管机构不太可能发现该银行的不谨慎押注。3. 我并不特别担心为所有银行存款提供保险所带来的道德风险（尽管存款保险的扩大应该明确进行，而不是通过现在正在发生的隐性临时程序）。期望银行存款人监控银行的健康状况是不现实的。一个拥有大量余额的精明存款人会将其持有的 25 万
Happy Birthday, Professor Smith
亚当·斯密的确切出生日期不详，但应该是 1723 年 6 月的某个时候。所以，这个月是 300 年前。我觉得这个月不应该过去而不向这位现代经济学之父致敬。如果你想庆祝，我建议你读一读这本关于斯密与大卫·休谟友谊的书。
Why do people feel bad about the economy?
许多专家一直在问的一个问题是：当许多传统指标表明经济状况良好时，为什么公众似乎对当前的经济感到失望？这里有一个假设：人们将现在的情况与 2021 年（拜登政府执政的第一年）进行比较，当时的情况对他们来说要好得多。考虑一下人均实际可支配收入。在最新的读数中，2024 年 5 月为 50,491 美元。2021 年，这一数字为 51,567 美元。也就是说，在此期间，平均收入下降了约 2%。相比之下，从 2017 年到 2021 年，平均收入每年增长超过 3%。同样，考虑信用卡债务。从 2017 年到 2021 年，它仅增长了 4%（名义上）。从 2021 年 4 月的低谷到现在，它已经上涨了 4
This Year's First-Year Seminar
近年来，我一直在为哈佛大学一小群新生讲授研讨课。我在《纽约时报》的这篇文章中描述了这次研讨课。每年的指定阅读材料都会有一点变化。如果我的博客读者感兴趣，以下是我今年选择的书籍：《世俗哲学家》（罗伯特·海尔布伦纳著）《资本主义与自由》（米尔顿·弗里德曼著）《平等与效率：大权衡》（亚瑟·奥肯著）《我们为你保驾护航：重启美国医疗保健》（利兰·埃纳夫和艾米·芬克尔斯坦著）《开放边界：移民的科学与伦理》（布莱恩·卡普兰和扎克·韦纳史密斯著）《双亲特权：美国人如何停止结婚并开始落后》（梅丽莎·科尔尼著）
A Biography of Milton Friedman
我刚刚读完詹妮弗·伯恩斯去年出版的米尔顿·弗里德曼传记。这本书很棒。读者不仅可以了解 20 世纪一位伟大经济学家的一生，还可以了解围绕他并激励他的经济和政治事件。如果你正在寻找一本书呆子经济学家的海滩读物，我强烈推荐它。
